編者按：

11月至12月5日，中字頭板塊指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，其整體累計(jì)漲幅達(dá)20.25%，中交地產(chǎn)、中油資本、中國(guó)科傳、中鐵裝配、中船漢光、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)海誠(chéng)等7只概念股期間累計(jì)漲幅均超50%。

中字頭股票表現(xiàn)搶眼

12月5日，中字頭題材表現(xiàn)最為搶眼，超九成概念股上漲，中航產(chǎn)融（600705）、中國(guó)高科（600730）、中糧資本（002423）、中油資本（000617）、中國(guó)中鐵（601390）等多股漲停。

與此同時(shí)，中字頭股票板塊獲得市場(chǎng)主力資金的青睞。12月5日，板塊整體呈現(xiàn)主力資金凈流入態(tài)勢(shì)，合計(jì)吸金69.41億元。其中，18只概念股主力資金凈買(mǎi)入額超1億元，中國(guó)聯(lián)通獲主力資金凈買(mǎi)入額最多，為8.91億元，其次是中國(guó)鐵建，為6.80億元，中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)電建、中國(guó)能建5只概念股獲主力資金凈買(mǎi)入額也均超3億元。

消息面上，為配合落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，上交所近日同步制定了新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排，包括服務(wù)推動(dòng)央企估值回歸合理水平；服務(wù)助推央企進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化整合，推動(dòng)打造一批旗艦型央企上市公司；服務(wù)完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，積極引導(dǎo)央企上市公司用好股權(quán)激勵(lì)、員工持股等各類(lèi)資本工具等。

中金公司認(rèn)為，探索建立具有中國(guó)特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮，這在我國(guó)資本市場(chǎng)是重要且現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。未來(lái)在“中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)”的積極建設(shè)過(guò)程中，投資者有望逐步改善對(duì)上市國(guó)企和金融板塊價(jià)值的認(rèn)知，國(guó)有上市企業(yè)估值中樞有提升空間。

7只中字頭個(gè)股漲幅超50%

拉長(zhǎng)周期看，11月至12月5日，中字頭板塊指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，其整體累計(jì)漲幅達(dá)20.25%，跑贏上證指數(shù)（期間累計(jì)漲11%），超額收益明顯。中交地產(chǎn)、中油資本、中國(guó)科傳、中鐵裝配、中船漢光、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)海誠(chéng)等7只概念股期間累計(jì)漲幅均超50%。

中交地產(chǎn)11月份以來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)85.97%。中交地產(chǎn)融資融券信息顯示，2022年12月2日融資凈買(mǎi)入8769.28萬(wàn)元；融資余額2.73億元，較前一日增加47.3%，增幅兩市第10。

中油資本走勢(shì)較為凌厲，該股昨日漲停板封單14.14萬(wàn)手，最新收盤(pán)價(jià)創(chuàng)兩年來(lái)新高，A股市值突破千億元。該股已連續(xù)10個(gè)交易日錄得陽(yáng)線，若從11月以來(lái)算起，25個(gè)交易日內(nèi)已錄得22根陽(yáng)線。

中國(guó)科傳收獲六連板，從參與中國(guó)科傳交易的席位來(lái)看，11月以來(lái)，上榜次數(shù)前五位的分別為機(jī)構(gòu)專(zhuān)用。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，近期中字頭股票板塊持續(xù)走強(qiáng)，主要有三大因素支撐：首先，國(guó)企上市公司盈利穩(wěn)定，多集中在通信、石油石化、電力、基建、軍工等領(lǐng)域，隨著國(guó)企改革進(jìn)程加快，杠桿率下降，科技創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，盈利空間充足；其次，國(guó)企上市公司分紅高，說(shuō)明這些企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，現(xiàn)金流充裕；其三，國(guó)企上市公司估值低，特別是銀行板塊，因此國(guó)有上市公司具備估值中樞提升空間。當(dāng)前國(guó)有企業(yè)始終是市場(chǎng)主體，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重要支撐作用，國(guó)企改革激發(fā)國(guó)有資本活力，建議關(guān)注銀行、新老基建以及電力等相關(guān)領(lǐng)域。

中字頭股票業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)

盈利方面，以A股全樣本作為股票池，“中字頭”標(biāo)的盈利更穩(wěn)定。如果以中證800指數(shù)成份股為樣本，除可選消費(fèi)外，“中字頭”標(biāo)的仍然具有很高的盈利穩(wěn)定性。

數(shù)據(jù)顯示，在129家中字頭股票板塊上市公司中，81家公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比逾六成。其中，包括中鋁國(guó)際、中公高科、中船防務(wù)等在內(nèi)的9家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比翻番。

值得一提的是中字頭股票板塊估值安全邊際較高，截至12月5日，中字頭股票板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率為8.83倍，低于A股整體估值水平（16.82倍）。其中，包括中國(guó)銀行、中信銀行、中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵、中國(guó)交建、中國(guó)建筑等在內(nèi)的19只概念股當(dāng)前股價(jià)處于破凈狀態(tài)。

中信證券表示，當(dāng)前A股的市場(chǎng)環(huán)境中，部分質(zhì)地優(yōu)良、股息率高且估值較低的央企成為資金防御配置首選；展望未來(lái)，通過(guò)擁抱“雙碳”帶來(lái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)注入、通過(guò)科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)突破的央企龍頭有望得到估值重塑。

分析認(rèn)為，在市場(chǎng)關(guān)注估值、股息率和盈利穩(wěn)定的情況下，除可選消費(fèi)板塊內(nèi)的少數(shù)標(biāo)的外，“中字頭”標(biāo)的在盈利穩(wěn)定性方面具有優(yōu)勢(shì)。尤其是對(duì)于“中字頭”標(biāo)的集中的工業(yè)板塊，“中字頭”標(biāo)的均好于板塊基準(zhǔn)。