21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者李域  深圳報道  實習(xí)生鄧雨欣  北京報道

鐵打的營盤流水的兵。

今年以來，受多重因素影響，A股市場劇烈波動，百億級私募凈值回撤幅度也加大，不少頭部機(jī)構(gòu)更是跌出百億私募陣營。

據(jù)私募排排網(wǎng)2022年6月13日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，與2021年年末相比，百億私募俱樂部成員共計110家，其中重陽投資、希瓦投資、煜德投資、禮仁投資、寬投資產(chǎn)、赫富投資等10家知名私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)退出百億私募陣營。

與此同時，百億級私募今年以來的區(qū)間收益普遍不如人意，截至5月22日，可統(tǒng)計的95家百億級私募年內(nèi)收益率首尾相差了37.41％。

其中，僅有15家實現(xiàn)了正收益，跌幅超20％的管理人有8家，分別是沖積資產(chǎn)、西藏源樂晟資產(chǎn)、清和泉資本、正圓投資、聚鳴投資、千合資本、淡水泉和汐泰投資。

數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，百億級私募掉隊的原因不盡相同，比如高瓴旗下的二級市場私募禮仁投資，因為高瓴在2021年7月新設(shè)投資二級市場的瓴仁私募基金，因此管理規(guī)模有所縮減。

不過，大多數(shù)私募規(guī)模變動還是因為業(yè)績驅(qū)動，比如曾經(jīng)的百億量化私募赫富投資的最新管理規(guī)模已經(jīng)回落到了50-100億元區(qū)間。今年以來赫富投資旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益虧損4.14%。

多位私募人士認(rèn)為，百億私募大約八成為股票型策略，因此受今年市場震蕩影響回撤較大，基金規(guī)模也隨之縮水，不過從長期來看，業(yè)績才是維持規(guī)模的根本，私募證券投資基金的最新規(guī)模擴(kuò)大至6萬億，隨著市場規(guī)模的擴(kuò)張，百億私募的格局會繼續(xù)調(diào)整。

老牌私募掉隊

上海重陽投資再次掉出百億私募梯隊。

2021年10月，重陽投資曾一度退出百億私募俱樂部。截至6月13日，據(jù)重陽投資披露信息顯示，重陽投資旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益虧損12.16%。其中，華潤信托-重陽價值9號今年以來虧損幅度最大，達(dá)到-20.89%。

此外，重陽投資旗下交銀國信-重陽尊盈致遠(yuǎn)1號、華潤信托-重陽金陵1號等多只產(chǎn)品跌幅也超過17%。

公開資料顯示，重陽投資成立于2009年6月，2014年7月，重陽投資改制為股份公司，注冊資本為人民幣兩億元。2015年11月，上海重陽投資有限公司改制為集團(tuán)公司。目前，重陽投資投研人員超過30人。

重陽投資掌門人裘國根被業(yè)界視為中國最成功的職業(yè)投資人之一，曾就職于原君安證券下屬投資機(jī)構(gòu)，于1996年開始職業(yè)投資，如今，重陽投資旗下大部分產(chǎn)品皆由裘國根獨(dú)自或參與管理。

值得注意的是，雖然重陽投資退出百億俱樂部，但裘國根掌舵的另一私募重陽戰(zhàn)略依舊為百億私募基金。

據(jù)悉，重陽戰(zhàn)略私募基金成立于2014年，旗下產(chǎn)品共計10只。

此外，希瓦投資也掉出百億私募梯隊。今年以來，希瓦投資旗下產(chǎn)品凈值大幅回撤，已披露凈值數(shù)據(jù)的23只產(chǎn)品年內(nèi)收益率除二只產(chǎn)品外，其余全部告負(fù)。其中虧損最高是希瓦風(fēng)行精選基金，虧損幅度高達(dá)33.59%。

今年3月，希瓦私募基金管理有限責(zé)任公司發(fā)布《致投資人的一封信》，創(chuàng)始人梁宏表示，對業(yè)績不好和所犯的錯誤道歉。

梁宏解釋了為什么旗下產(chǎn)品要堅持高倉位運(yùn)作，他認(rèn)為股票基金投資是未來十年最佳大類資產(chǎn)配置?！叭绻愿L遠(yuǎn)的眼光來看待市場，那最好的策略就是高倉位+長期持有優(yōu)質(zhì)公司，只要我們能持續(xù)地戰(zhàn)勝市場，就能跑出超額收益，在防守方面，通過三地配置做分散來降低波動性?！?nbsp;

CTA策略崛起

近期A股強(qiáng)勢反彈，在市場逐漸回暖的過程中，分化和波動也將不斷加強(qiáng)，在一些私募基金掉隊的同時，一些私募基金新進(jìn)百億私募梯隊。

6月13日最新數(shù)據(jù)顯示，重陽投資、希瓦投資等10家私募退出百億私募隊列；與此同時，也有機(jī)構(gòu)逆市發(fā)展，白鷺資產(chǎn)、紅土資產(chǎn)等多家私募躋身百億俱樂部。

公開資料顯示，作為新晉百億私募機(jī)構(gòu)，白鷺資產(chǎn)是一家專注于二級市場、依靠數(shù)學(xué)和計算機(jī)科學(xué)進(jìn)行量化投資和交易的對沖基金，擁有同時具備Alpha、CTA和期權(quán)等子策略的量化團(tuán)隊。

今年5月，紅土資產(chǎn)躋身百億私募。據(jù)悉，紅土資產(chǎn)成立于2014年10月，是一家債券策略私募，公司有17只私募基金披露了收益，且均為債券策略基金。截至6月13日數(shù)據(jù)，公司旗下的紅土資產(chǎn)CTA1號、紅土資產(chǎn)債券1號和紅土資產(chǎn)債券2號年內(nèi)收益均超30％。

相關(guān)資料顯示，紅土資產(chǎn)專注于中國信用債和國債期貨策略的投資研發(fā)，擁有較完善的定量信評系統(tǒng)和經(jīng)驗豐富的線下信評團(tuán)隊，可實現(xiàn)信評策略的定量分析和線下盡調(diào)互補(bǔ)結(jié)合，捕捉信用債市場的投資機(jī)會。

深圳某私募基金人士認(rèn)為，受益于大宗商品的行情，CTA策略表現(xiàn)突出。數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，年內(nèi)仍然僅有管理期貨策略、債券策略保持了正收益。

其中，納入統(tǒng)計的2103只管理期貨策略私募基金1-5月的平均收益率為4.26%，和截至上月底4.28%的平均收益基本持平。2979只債券策略私募基金1-5月的平均收益率排在第二，為1.26%。

八成百億私募負(fù)收益

面對私募行業(yè)洗牌現(xiàn)象，多家私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為既是壓力也是動力，將會通過投研、策略、風(fēng)控等多方面不斷完善提升核心競爭力。

值得注意的是，由于前期回撤較大等原因，按照6月13日最新數(shù)據(jù)，沖積資產(chǎn)、西藏源樂晟資產(chǎn)、清和泉資本、正圓投資、聚鳴投資、千合資本、淡水泉和汐泰投資等八家百億私募今年前五個月的虧損幅度仍超過20%。

此外，永安國富、趣時資產(chǎn)、石鋒資產(chǎn)和景林資產(chǎn)等多家百億私募今年前五個月的虧損幅度，在15%至20%之間。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，今年以來虧損的百億私募共計80家。

而洛書投資、紅土資產(chǎn)、洛肯國際等百億級證券私募今年則實現(xiàn)了逆勢盈利，業(yè)績排名靠前。

不過，隨著近期行情的回暖，百億私募的業(yè)績出現(xiàn)反彈。

對于5月份的市場反彈，星石投資首席研究官方磊表示，股市反彈的核心因素在于國內(nèi)局部疫情的逐漸平息，“隨著局部疫情出現(xiàn)明確的積極信號，市場開始交易復(fù)產(chǎn)復(fù)工和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，前期受疫情壓制的投資者情緒和風(fēng)險偏好也出現(xiàn)了較大提升。向后看，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的企穩(wěn)將是市場走出底部區(qū)間的核心因素，利好的持續(xù)釋放會把前期過度悲觀的情緒修正為樂觀?！?/p>

方磊認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)方面，政策依舊對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)具有較強(qiáng)的托舉力，預(yù)計現(xiàn)有政策加速落地、新增政策力度加碼的效果將很快顯現(xiàn)，二季度大概率已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)底部。同時認(rèn)為微觀層面的企業(yè)盈利也會在二季度探明底部。