20倍牛股如何練成?優(yōu)質(zhì)賽道“小而美”的稀缺龍頭來了,研發(fā)支出持續(xù)超凈利潤,水利龍頭今年已大漲超70%
高研發(fā)投入的優(yōu)質(zhì)賽道“小而美”龍頭出爐。
重倉比亞迪,巴菲特大賺超22倍
近日,有關(guān)比亞迪的新聞長期占據(jù)熱搜一席;首先是6月10日,比亞迪總市值首次突破萬億元;此外,比亞迪的總市值位居“汽車制造商最新市值排名”的全球第三位,僅次于特斯拉和豐田汽車,且目前比亞迪是榜單前十中唯一的中國汽車制造商。這兩則消息無疑都將成為比亞迪以及中國資本市場的重要時刻。
在比亞迪的A股、H股上市初期,股價均處于較低水平;隨著新能源汽車的推廣,比亞迪作為國內(nèi)新能源汽車龍頭,在資本市場備受資金追捧。
6月13日,比亞迪A股最高近359元/股,比亞迪港股最高達(dá)到321.8港元/股。十年前,比亞迪A股的股價不到23元,市值不足600億。
一眾投資者中,最成功的非股神莫屬。從比亞迪的前十大股東來看,巴菲特在其搭檔芒格的勸說下,旗下伯克希爾哈撒韋公司2008年起就開始重金押注比亞迪,從最初持有的2.25億股至今從未減持,目前伯克希爾哈撒韋為比亞迪第四大股東。自2009年以來,比亞迪港股累計漲幅超22倍,這意味著巴菲特僅靠比亞迪大賺近631億港元(80億美元左右)。
2021年比亞迪研發(fā)支出首次突破百億
毋庸置疑,比亞迪的成功有著“天時地利人和”的優(yōu)勢。新能源的火爆,以及逐年走高的股價,比亞迪的業(yè)績理應(yīng)十分優(yōu)秀,但從歷年財務(wù)報表來看,2021年公司凈利潤不到31億元,低于2020年、2017年、2016年。
事實上,比亞迪是一家有著近30萬員工的超級大公司,其銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用都極高。2021年其研發(fā)支出合計首次突破100億元,位居汽車行業(yè)第二位,僅次于上汽集團(tuán),位居民營車企研發(fā)支出第一位,是其同年凈利潤的三倍多。
研發(fā)投入正向影響企業(yè)績效
實證研究表明,研發(fā)投入對于業(yè)績增長有促進(jìn)作用,雖然這種促進(jìn)作用可能短期內(nèi)無法顯現(xiàn),但長期來看持續(xù)加碼研發(fā)投入的公司更容易成為績優(yōu)股。
證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,以2019年、2020年的研發(fā)投入為樣本,分類計算次年相關(guān)公司凈利潤增幅中位數(shù);從結(jié)果看出,2019年的研發(fā)投入與2020年業(yè)績增速關(guān)聯(lián)性一般,與新冠肺炎疫情的影響有一定關(guān)系。
2020年的研發(fā)投入與2021年業(yè)績增速關(guān)聯(lián)性較為顯著,2020年研發(fā)投入位于30億至100億的公司,2021年凈利潤增幅中位數(shù)接近23%,相對較高;研發(fā)投入低于0.3億元的公司,2021年凈利潤增幅中位數(shù)低于10%,相對較低。
23只高研發(fā)投入的
優(yōu)質(zhì)賽道“小而美”龍頭出爐
長線投資者最關(guān)心的是如何捕捉像比亞迪這樣的優(yōu)秀公司?數(shù)據(jù)寶以研發(fā)、業(yè)績作為主要篩選指標(biāo),設(shè)定條件:
1、2019年至2021年研發(fā)支出超過當(dāng)年凈利潤;
2、2019年至2021年凈利潤均超過1億元,且凈利潤增速均為正;
3、市值低于300億元;
4、細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭。
按照上述條件,共有23家“小而美”公司入選,計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、通信、汽車股數(shù)量居多。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,2021年研發(fā)支出超10億元的僅有3股,分別是江鈴汽車、江淮汽車、健康元,前2家汽車股2021年凈利潤額均只有億元的個位數(shù)。
從估值來看,5股最新市值低于100億元,包括液晶顯示模組龍頭同興達(dá)、文化產(chǎn)業(yè)龍頭華揚(yáng)聯(lián)眾、信息化龍頭博思軟件等。其中,華揚(yáng)聯(lián)眾獲“增持+”評級,股價上漲空間超過100%;芯片龍頭海格通信獲“增持+”評級,上漲空間超過35%。
截至6月17日,從年內(nèi)市場表現(xiàn)看,上述23股僅有水利水電龍頭粵水電呈上漲狀態(tài),年內(nèi)累計上漲超過70%;大幅回調(diào)公司有同興達(dá)、綠盟科技、華揚(yáng)聯(lián)眾等。
從機(jī)構(gòu)一致預(yù)測目標(biāo)價看,華測導(dǎo)航、博思軟件、廣和通2021年凈利潤增幅均超過40%,且股價上漲空間均超過10%。
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來源:證券時報數(shù)據(jù)寶