2021-08-19 16:00:00 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 21財(cái)經(jīng)APP 李愿
不具備養(yǎng)老屬性的銀行理財(cái)產(chǎn)品仍在規(guī)范中,與此同時(shí),也有理財(cái)子公司獲得養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)資格。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近日從多位理財(cái)子公司人士處獲悉,已有少數(shù)理財(cái)公司獲得發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的試點(diǎn)資格,其中包括2家國有大行和1家股份行的理財(cái)子公司,不過距離發(fā)行真正具備養(yǎng)老屬性的理財(cái)產(chǎn)品,可能仍需等待一段時(shí)間。
“據(jù)了解,其實(shí)試點(diǎn)資格下來已經(jīng)有很長一段時(shí)間了,但一直沒有進(jìn)一步的動(dòng)作,主要還是要等待監(jiān)管進(jìn)一步明確具體怎么做?!币晃焕碡?cái)子公司人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
另一位理財(cái)子公司人士也對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露,目前各家理財(cái)子公司對養(yǎng)老理財(cái)這塊業(yè)務(wù)還比較低調(diào),“沒有真正開始做,還不好說?!?/p>
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近日以投資者身份咨詢了兩家曾經(jīng)發(fā)行過養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的銀行,理財(cái)經(jīng)理均表示,目前沒有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在售,其中一位理財(cái)經(jīng)理推薦購買保險(xiǎn)資管產(chǎn)品。
去年10月,銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在2020年金融街論壇上曾表示,相關(guān)部門對于養(yǎng)老金融改革總的方針是“兩條腿”走路:一方面抓現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)范,就是要正本清源,統(tǒng)一養(yǎng)老金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn),清理名不符實(shí)產(chǎn)品;另一方面是開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn),大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品,包括養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款、養(yǎng)老理財(cái)和基金、專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金等等。“我們將選擇條件較好的金融機(jī)構(gòu)和專營機(jī)構(gòu)先行參與,探索養(yǎng)老金融改革發(fā)展的新路子?!?/p>
“建議盡快制定出臺(tái)《養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品管理辦法》,為商業(yè)銀行發(fā)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品提供更明確的政策指引。”一位理財(cái)公司負(fù)責(zé)人表示。
早在去年9月,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就曾報(bào)道過,監(jiān)管部門針對養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品對銀行進(jìn)行了窗口指導(dǎo),具體口徑各家銀行不同,但總體上均是要求現(xiàn)階段不要強(qiáng)調(diào)銀行理財(cái)?shù)酿B(yǎng)老屬性,具體要求包括產(chǎn)品中不能包含“養(yǎng)老”字樣、不能公開宣傳此類產(chǎn)品等。
日前發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告(2021年上)》顯示,上半年監(jiān)管部門針對市場中名義上為養(yǎng)老理財(cái),但不具備養(yǎng)老屬性與特征的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行治理。8月18日,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以“養(yǎng)老”為關(guān)鍵詞,未在中國理財(cái)網(wǎng)搜索到相關(guān)產(chǎn)品。
不過,這部分業(yè)務(wù)還未整改完成,近日一家國有大行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理表示:“養(yǎng)老理財(cái)?shù)牟糠脂F(xiàn)有業(yè)務(wù)偏離本源,有待整改?!?/p>
早在2009年,一家國有大行就發(fā)行過養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品,隨后部分大型銀行及股份制銀行也相繼發(fā)行了養(yǎng)老題材的理財(cái)產(chǎn)品,去年有較多的理財(cái)子公司也發(fā)行過養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。
“在養(yǎng)老理財(cái)方面,許多銀行發(fā)行了帶有養(yǎng)老字眼或題材的銀行理財(cái)產(chǎn)品。由于市場上此類產(chǎn)品數(shù)量繁多,內(nèi)涵各樣,甚至許多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特點(diǎn)上都不具備養(yǎng)老屬性,因此不能統(tǒng)一歸類為養(yǎng)老金資管產(chǎn)品,也不能反映真實(shí)的非制度化養(yǎng)老金資管市場需求。”一位養(yǎng)老金融專業(yè)人士認(rèn)為。
以期限為例,此前銀行發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品期限多為1年期以下,理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品期限較長為3年、3年定開或者 5年。一位業(yè)內(nèi)人士稱,盡管理財(cái)子公司發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品期限有所加長,但與其它理財(cái)產(chǎn)品差異并不大。
一位國有大行理財(cái)子公司負(fù)責(zé)人總結(jié)稱,目前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品投資存在幾方面的不足:一是產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重,缺乏吸引力;二是理財(cái)產(chǎn)品養(yǎng)老特征不突出;三是銀行理財(cái)策略開發(fā)與產(chǎn)品管理能力待提升;四是養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品投資范圍和比例等規(guī)則有待明確。
上述銀行業(yè)理財(cái)報(bào)告顯示,展望未來理財(cái)市場,銀保監(jiān)會(huì)將推動(dòng)創(chuàng)新真正具有養(yǎng)老特征、按照養(yǎng)老金融規(guī)律運(yùn)行的理財(cái)產(chǎn)品。
今年6月,銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》答記者問時(shí)也提到,下一步將引導(dǎo)保險(xiǎn)資管、養(yǎng)老理財(cái)?shù)乳L期資金合理對接銀行資本補(bǔ)充債券增量發(fā)行需求,提升市場廣度和深度。不過從21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的采訪來看,上述兩位理財(cái)子公司人士對養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的推出時(shí)間,仍表示存在較大不確定性。
“我們一直關(guān)注相關(guān)進(jìn)展,估計(jì)監(jiān)管部門還沒確定怎么做,也可能還有更高層的頂層設(shè)計(jì)?!逼渲幸晃焕碡?cái)子公司人士稱。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,按照規(guī)劃,9月底前關(guān)于規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的相關(guān)政策將出臺(tái)。7月下旬,人社部副部長游鈞表示,將盡快出臺(tái)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱的政策框架,目前已制定方案并上報(bào)國務(wù)院。
在此之前,多位業(yè)內(nèi)人士對此提出相關(guān)建議。上述養(yǎng)老金融專業(yè)人士提出,建議盡快明確符合條件的養(yǎng)老金融產(chǎn)品范圍,建立產(chǎn)品的準(zhǔn)入與退出的競爭機(jī)制,如將個(gè)人養(yǎng)老保障產(chǎn)品同公募基金、銀行理財(cái)?shù)纫煌{入到第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品池。
“應(yīng)將經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的基金類產(chǎn)品、信托類產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品均納入財(cái)稅政策支持范圍,形成我國第三支柱產(chǎn)品譜系?!币晃还煞菪欣碡?cái)子公司負(fù)責(zé)人表示。
不過,上述一位理財(cái)子公司人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱,當(dāng)前來看,政策將銀行理財(cái)產(chǎn)品納入第三支柱產(chǎn)品譜系的可能性不大,只是供個(gè)人理財(cái)投資者多一個(gè)選擇而已。
為推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品規(guī)范發(fā)行,多位業(yè)內(nèi)人士建議出臺(tái)專門的管理辦法。一位業(yè)內(nèi)人士稱,由于監(jiān)管部門未出臺(tái)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管政策,使得銀行和理財(cái)子公司在養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的定位和發(fā)展上顯得盲目而沒有方向,政策的不明朗使得一些機(jī)構(gòu)在大力推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的問題上,顯得遲疑而有所保留,不利于業(yè)務(wù)發(fā)展。
隨著老齡化社會(huì)的進(jìn)一步加深,我國養(yǎng)老保障逐步從第一支柱向第二支柱、第三支柱發(fā)展。郭樹清在2020年金融街論壇上表示,我國第一支柱已覆蓋近10億城鄉(xiāng)居民,但第二支柱卻規(guī)模很小,第三支柱長期處于起步階段,“隨著我國人口老齡化加速到來,發(fā)展第三支柱已經(jīng)十分迫切。金融業(yè)可以,也應(yīng)該能發(fā)揮重要作用?!?/p>
事實(shí)上,各家商業(yè)銀行已經(jīng)深度介入了第一支柱、第二支柱,并為即將到來的第三支柱做準(zhǔn)備。以建設(shè)銀行為例,旗下建信養(yǎng)老金管理公司作為國內(nèi)首家專業(yè)養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu),除了提供賬戶管理服務(wù)外,還有受托管理服務(wù)、投資管理服務(wù),覆蓋企業(yè)年金、職業(yè)年金、單位綜合養(yǎng)老保障基金等。
理財(cái)子公司作為管理規(guī)模最大的資管子行業(yè),自然不會(huì)放棄參與養(yǎng)老體系建設(shè)的機(jī)會(huì)。早在2019年理財(cái)子公司成立之初,就有理財(cái)子公司負(fù)責(zé)人提出,應(yīng)將理財(cái)公司納入養(yǎng)老金體系,成為養(yǎng)老體系的投資管理人,將理財(cái)公司產(chǎn)品納入養(yǎng)老基金投資范圍,以便打通銀行渠道、養(yǎng)老金資金和資本市場的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
這或許是大部分理財(cái)子公司的想法。上述一位理財(cái)子公司人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋稱,2019年,理財(cái)子公司成立之初,如果能作為社保的投管人,不僅可以在管理規(guī)模上有突破,也可以很好的證明自身的投研能力?!安贿^,這個(gè)建議比把理財(cái)產(chǎn)品納入第三支柱難度更大?!?/p>
同時(shí),也有業(yè)內(nèi)人士對此做法表示擔(dān)憂,理財(cái)子公司成為投管人后,可能與銀行養(yǎng)老金管理子公司產(chǎn)生內(nèi)部競爭問題,如果要避免內(nèi)耗,需要將二者進(jìn)行適當(dāng)分工。上述業(yè)內(nèi)人士提出兩種思路:一是理財(cái)子公司專注于底層資管產(chǎn)品,而養(yǎng)老金管理子公司專門提供養(yǎng)老金前端服務(wù),并作為投資管理人運(yùn)用理財(cái)子公司資管產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)配置;另一種是將理財(cái)子公司和養(yǎng)老金管理公司進(jìn)行融合。