21世紀經(jīng)濟報道記者申俊涵北京報道

6月29日，武漢達夢數(shù)據(jù)庫股份有限公司（以下簡稱“達夢數(shù)據(jù)”）正式遞交招股說明書，申請在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。若上市成功，達夢數(shù)據(jù)將成為A股市場國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股。

招股書顯示，達夢數(shù)據(jù)本次將發(fā)行不超過1900萬股，募集資金將主要用于集群數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)升級項目、高性能分布式關系數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)升級項目、第一代云數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品建設項目、達夢中國數(shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)基地、達夢研究院建設項目。

過往，國內(nèi)數(shù)據(jù)庫市場長期被海外巨頭壟斷，Oracle、IBM和Microsoft等廠商憑借先發(fā)優(yōu)勢在國內(nèi)市場中占據(jù)了近六成的市場份額。近年來，以達夢數(shù)據(jù)為代表的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫軟件廠商正努力打破國外巨頭的技術壁壘，試圖搶占更多的市場份額。

就達夢數(shù)據(jù)本身來說，公司營業(yè)收入與利潤規(guī)模也在快速增長。公司招股書顯示，2019至2021年度企業(yè)營業(yè)收入分別為3.01億元、4.5億元、7.4億元，營業(yè)收入的年均復合增長率為 56.95%。企業(yè)2021年凈利潤就超過4億，報告期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤年均復合增長率高達111.85%。

高速增長過程中的達夢數(shù)據(jù)也備受資本關注，招股書顯示，公司背后十大股東中，除了國有資本中國軟件、中電天津、中網(wǎng)投，還包括產(chǎn)業(yè)機構股東豐年資本。

“達夢數(shù)據(jù)核心團隊在數(shù)據(jù)庫領域擁有40余年研發(fā)經(jīng)驗及技術積累，自主研發(fā)實力很強，打破了國外廠商的技術壟斷，同時公司在商業(yè)化方面也有不錯的表現(xiàn)。其實有不少投資機構都接觸過這家企業(yè)，有意投資入股，但都沒能投進去?！币晃皇煜み_夢數(shù)據(jù)的業(yè)內(nèi)投資人對21世紀經(jīng)濟報道說。

他表示，一方面是因為企業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)良好，并不需要像一些互聯(lián)網(wǎng)項目那樣，通過持續(xù)融資推進公司發(fā)展。另一方面，達夢數(shù)據(jù)自身也在尋求更加適配的機構投資人，企業(yè)所看重的將不僅僅是錢，還有背后的資源。近年來，隨著產(chǎn)業(yè)逐漸進入深水區(qū)，一家投資機構是否懂產(chǎn)業(yè)、理解企業(yè)，已經(jīng)成為了能否投到好項目的“入場券”。

打破海外技術壟斷

達夢數(shù)據(jù)成立于2000年，是一家數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品開發(fā)服務商，也是國內(nèi)數(shù)據(jù)庫基礎軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動者。公司主要向大中型公司、企事業(yè)單位、黨政機關提供各類數(shù)據(jù)庫軟件及集群軟件、云計算與大數(shù)據(jù)產(chǎn)品等一系列數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品及相關技術服務。

目前，達夢數(shù)據(jù)已掌握數(shù)據(jù)管理與數(shù)據(jù)分析領域的核心前沿技術并擁有主要產(chǎn)品全部核心源代碼的自主知識產(chǎn)權，產(chǎn)品已全面支持各類國產(chǎn)整機平臺、操作系統(tǒng)、芯片、應用軟件及其他上下游軟硬件，完成與 3000 余個軟硬件產(chǎn)品或信息系統(tǒng)的適配和兼容性互認工作。  

達夢數(shù)據(jù)成長的20多年，也是中國數(shù)據(jù)庫市場快速發(fā)展，并且不斷走向國產(chǎn)化的20多年。據(jù)了解，國內(nèi)數(shù)據(jù)庫市場曾長期被Oracle、IBM等海外巨頭壟斷。從2000年—2012年，包括達夢數(shù)據(jù)在內(nèi)的最早一批國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商逐漸成立，進行了部分產(chǎn)品的示范及應用推廣，國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場正式步入公司化運作階段。

2013年至今，國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場進入蓬勃發(fā)展時期。國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫全面推廣應用，市場化競爭開始，加上云技術時代和開源社區(qū)興起，誕生了許多數(shù)據(jù)庫公司，大部分國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫開始彎道超車。

尤其是達夢數(shù)據(jù)、人大金倉、南大通用、神舟通用這四家企業(yè)，被稱為國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的“四朵金花”。以共享存儲集群關系數(shù)據(jù)庫為例：長期以來僅有 Oracle推出此類軟件產(chǎn)品并占據(jù)我國數(shù)據(jù)庫高端應用市場。達夢數(shù)據(jù)依靠原始創(chuàng)新完成了共享存儲集群技術零的突破，率先推出了商用化國產(chǎn)共享存儲集群軟件，打破了國外技術壁壘。

得益于國內(nèi)數(shù)字化建設及國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫軟件行業(yè)的發(fā)展，達夢數(shù)據(jù)的營收與利潤也得到快速增長。招股書顯示，2019至2021年度企業(yè)營業(yè)收入的年均復合增長率為 56.95%。2021年，企業(yè)凈利潤就超過4億，報告期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤年均復合增長率高達111.85%。

“數(shù)據(jù)庫國產(chǎn)化并不是簡單的選一款適合自己的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫，然后把系統(tǒng)遷移過去就行，其過程復雜，風險也非常大，用戶需保障業(yè)務的正常運行，因此會審慎決策。其次，國產(chǎn)軟件體系生態(tài)搭建需要一個過程，需要產(chǎn)業(yè)各方協(xié)同發(fā)展?！边_夢數(shù)據(jù)總經(jīng)理皮宇近日在一場公開對話中提到。

他表示，如今行業(yè)國產(chǎn)化的進展和成果是值得肯定的。權威研究報告顯示，近年來國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商在中國數(shù)據(jù)庫市場的份額持續(xù)增長，國外數(shù)據(jù)庫廠商份額下降。從應用上來看，國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫已進入全行業(yè)推廣階段，落地之快、觸角之深、遠超預期。包括達夢國產(chǎn)化的推廣和項目落地也超預期，從邊緣系統(tǒng)深入到很多行業(yè)的核心系統(tǒng)。

“當前在風口下，數(shù)據(jù)庫市場發(fā)展的狀態(tài)是百花齊放，也是魚龍混雜的。國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的發(fā)展一定要走自主研發(fā)及創(chuàng)新道路?！逼び钫f。開源可以學習，但最終要消化、吸收并為己用，而不是披著國產(chǎn)外衣，簡單地抄襲賺快錢。一定要沉下心堅持獨立研發(fā)，加強技術沉淀，滿足國內(nèi)各個業(yè)務場景需求，做出創(chuàng)新性的產(chǎn)品，才能把產(chǎn)業(yè)做強做大。

一個月內(nèi)兩家被投申報IPO

達夢數(shù)據(jù)成長的過程中，也吸引了許多資本方的關注目光。招股書顯示，在達夢數(shù)據(jù)的前十大股東名單中，既有國有資本中國軟件、中電天津、中網(wǎng)投，還包括產(chǎn)業(yè)機構股東豐年資本。其余夢?？萍?、曙天云等股東，則主要為公司創(chuàng)始人馮裕才作為實控人的達夢相關企業(yè)。

據(jù)了解，豐年資本2019年投資達夢數(shù)據(jù)，本次發(fā)行前持有公司3.5%的股份，是公司最主要的市場化機構投資人。值得注意的是，達夢數(shù)據(jù)此前很少開放融資，為何會選擇接受豐年資本的投資？

對此，皮宇曾表示：“豐年資本作為達夢數(shù)據(jù)最重要的機構投資人，在和達夢一同前行的這幾年，我們企業(yè)方深刻體會到豐年資本的獨特性：即強烈的產(chǎn)業(yè)思維和強大的產(chǎn)業(yè)賦能優(yōu)勢。這些特質是我們過往接觸過的機構少有的。”

豐年資本成立于2014年，機構聚焦科技產(chǎn)業(yè)進行投資，相繼投出達夢數(shù)據(jù)庫、達利凱普、矽電半導體、強一半導體等眾多科技領域的“專項冠軍”和“本壘打”項目。今年5月，豐年資本剛完成新一期超10億人民幣基金首次關閉。

“龍頭”和“重倉”是豐年資本在基金配置方面的兩大關鍵詞，一般一只基金只投資20個左右項目且大多為細分行業(yè)龍頭，這也使得潛在的回報更加豐厚。最近一個月里，豐年資本已經(jīng)有兩家已投企業(yè)申報IPO。一家為此次的達夢數(shù)據(jù)，另外一家為中國大陸規(guī)模最大的探針臺設備制造企業(yè)矽電股份，于6月初申報深交所創(chuàng)業(yè)板。

當前，科技投資已經(jīng)成為共識的主賽道，VC/PE機構對優(yōu)質項目的爭奪日趨激烈。一位創(chuàng)投行業(yè)業(yè)內(nèi)人士對21世紀經(jīng)濟報道分析稱，豐年資本能夠屢次壓中優(yōu)質項目并且拿到重要投資份額，主要是源于其多年來深耕科技賽道形成的行業(yè)研究能力和管理賦能能力。

尤其是管理賦能能力方面，豐年資本在早期就洞察到經(jīng)營管理能力是中國本土科技企業(yè)一個重要的成長瓶頸和增長關鍵點，于是從2016年就開始組建了管理賦能團隊豐年經(jīng)營管理中心（HMSC），來幫助中國科技企業(yè)提升經(jīng)營管理能力，這也進一步幫助了已投項目提高成功率。