南方財(cái)經(jīng)全媒體記者江月、實(shí)習(xí)記者吳笛 報(bào)道 上周，避險(xiǎn)情緒和節(jié)前氣氛成為港股低迷的主旋律。歐美和亞洲部分股票市場普遍下跌，港股也不例外。從9月13日起，恒生指數(shù)結(jié)束三周連升，以急跌開盤，前四個(gè)交易日狂瀉1538點(diǎn)，直到周五喘定略有回升。全周，恒生指數(shù)下跌4.9%或1285.15點(diǎn)，收?qǐng)?bào)于24920.76點(diǎn)；國企指數(shù)下跌4.76%，收?qǐng)?bào)于8940.47點(diǎn)；恒生科技指數(shù)下跌4.39%，收?qǐng)?bào)于6452.19點(diǎn)。

市場動(dòng)向上，周內(nèi)，內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)股監(jiān)管趨嚴(yán)，內(nèi)房板塊債務(wù)避險(xiǎn)情緒升溫，澳門博彩股突遭“修法”挑戰(zhàn)。宏觀上，上周美國8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）出爐，給本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議提供決策依據(jù)。 

未來兩周假日頗多，令交易時(shí)段變窄。本周，港股在周三（9月22日）將因中秋假期休市，而港股通從周一至周三都關(guān)閉、周四（9月23日）起才恢復(fù)交易。

互聯(lián)網(wǎng)股普跌

互聯(lián)網(wǎng)板塊缺乏上升動(dòng)力，依然在觀望監(jiān)管影響。9月9日，工信部有關(guān)業(yè)務(wù)部門召開“屏蔽網(wǎng)址鏈接問題行政指導(dǎo)會(huì)”，要求限期內(nèi)各平臺(tái)按標(biāo)準(zhǔn)解除網(wǎng)址鏈接屏蔽，阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、百度、網(wǎng)易等企業(yè)參會(huì)。

在國新辦于9月13日舉行的情況發(fā)布會(huì)上，工信部信息通信管理局局長趙志國表示，下一步工信部將加強(qiáng)行政指導(dǎo)、監(jiān)督檢查，并強(qiáng)化依法處置，最終推動(dòng)形成互通開放、規(guī)范有序、保障安全的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的良好環(huán)境。 

周內(nèi)，百度（9888.HK）累跌1.85%，收?qǐng)?bào)于每股159.1港元；阿里巴巴（9988.HK）累跌7.74%，收?qǐng)?bào)于每股154.9港元；騰訊（700.HK）累跌5.76%，收?qǐng)?bào)于每股461.8港元；京東（9618.HK）累跌4.30%，收?qǐng)?bào)于每股307.4港元；網(wǎng)易（9999.HK）累跌6.55%，收?qǐng)?bào)于每股128.7港元；小米（1810.HK）累跌4.56%，收?qǐng)?bào)于每股23港元。

值得一提的是，上周小米和騰訊繼續(xù)進(jìn)行了連續(xù)五天的股票回購，以提振股價(jià)、穩(wěn)定投資者信心。周內(nèi)，騰訊累計(jì)回購113萬股，回購價(jià)格區(qū)間為每股445.2港元至482.6港元；截至2021年9月17日，騰訊年內(nèi)共回購19次，數(shù)量達(dá)到378.18萬股，約占已發(fā)行股份的0.03941%，耗資約17.7億港元。小米集團(tuán)上周累計(jì)回購3071.4萬股，回購價(jià)格區(qū)間為每股22.4港元至23.65港元；截至2021年9月17日，小米年內(nèi)共回購8428.36萬股，約占已發(fā)行股份的0.34%。

澳門博彩股急跌

澳門特區(qū)政府于上周二（9月14日）舉行修改第16/2001號(hào)法律《娛樂場幸運(yùn)博彩經(jīng)營法律制度》公開咨詢新聞發(fā)布會(huì)，涉及經(jīng)營娛樂場幸運(yùn)博彩批給數(shù)量和批給期限，或增加對(duì)承批公司監(jiān)管的法律要求和雇員保障，以及強(qiáng)化對(duì)承批公司、博彩中介人及合作人的審查機(jī)制等。

在該監(jiān)管措施影響下，博彩股于上周三集體“跳水”，部分博彩股在周五有所回升，但仍難以扭轉(zhuǎn)低迷走勢。周內(nèi)，金沙中國（1928.HK）累跌43.28%，永利澳門（1128.HK）累跌35.45%，美高梅中國（2282.HK）累跌31.3%，銀河娛樂（27.HK）累跌23.81%，澳博控股（880.HK）累跌27.43%，新濠國際發(fā)展（200.HK）累跌21.37%元。

面對(duì)澳門賭業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，多家大行認(rèn)為博彩股前景令人擔(dān)憂，但也有投行認(rèn)為博彩股超賣。 

美銀證券發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，市場或?qū)Σ┎史ㄐ薷南⒎磻?yīng)過度。該行指出，雖然澳門特區(qū)政府咨詢博彩法有些負(fù)面，但未如預(yù)期般差，澳門博彩業(yè)一直是一個(gè)受到嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)，相信額外的監(jiān)管不會(huì)破壞股東價(jià)值，最重要的問題是賭牌數(shù)量尚未確定。

摩根大通發(fā)表研報(bào)指出，政策信號(hào)表明在賭場即將更新賭牌的過程中，監(jiān)管對(duì)資本管理和日常運(yùn)營的審查將更加嚴(yán)格。雖然實(shí)際監(jiān)管和執(zhí)行水平仍是爭論的焦點(diǎn)，但已令投資者大為憂慮，足以令博彩股降級(jí)。該行下調(diào)永利澳門、金沙國際和新濠國際發(fā)展評(píng)級(jí)至“減持”，下調(diào)銀河娛樂、澳博控股和美高梅中國評(píng)級(jí)至“中性”。

高盛發(fā)表研報(bào)表示，近期福建省報(bào)告出現(xiàn)新的DELTA病例引發(fā)了人們的擔(dān)憂，疊加牌照到期風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)擔(dān)憂，澳門博彩股再受重創(chuàng)。針對(duì)今年第三、四季度較低的博彩毛收入預(yù)測，高盛將2021年博彩毛收入預(yù)測下調(diào)至2019年水平的30%。該行認(rèn)為，如果2022年首季末之前香港和澳門重新放開，預(yù)計(jì)博彩毛收入將在2022財(cái)年恢復(fù)至疫情前64%的水平。 

恒大風(fēng)波引發(fā)內(nèi)房股、內(nèi)險(xiǎn)股擔(dān)憂

中國恒大（3333.HK）于9月14日向港交所提交聲明稱，公司6月以來的銷售額持續(xù)下滑，預(yù)期9月銷售將持續(xù)大幅下降，對(duì)公司現(xiàn)金流及流動(dòng)性造成巨大壓力。

公司流動(dòng)性危機(jī)使市場擔(dān)憂恒大的償債能力。上周，恒大系集體大跌。中國恒大累跌29.83%，收?qǐng)?bào)于每股2.54港元；恒大汽車（0708.HK）累跌46.21%，收?qǐng)?bào)于每股2.98港元；恒大物業(yè)（6666.HK）于上周五回彈12.2%，令周跌幅收窄到2.13%，收?qǐng)?bào)于每股4.6港元。

內(nèi)房板塊普遍受到影響。周內(nèi)，融創(chuàng)中國（1918.HK）下跌22.46%，收?qǐng)?bào)于每股14.5港元；碧桂園（2007.HK）下跌15.18%，收?qǐng)?bào)于每股6.97港元；華潤置地（1109.HK）下跌5.94%，收?qǐng)?bào)于每股28.5港元；綠城中國（3900.HK）下跌17.15%，收?qǐng)?bào)于每股10.34港元；中國海外發(fā)展（688.HK）下跌7.74%，收?qǐng)?bào)于每股16.1港元。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，若恒大違約，將加劇房地產(chǎn)商的信用兩極分化，并可能對(duì)一些規(guī)模較小的銀行造成不利影響，但相信銀行業(yè)影響整體可控。惠譽(yù)預(yù)料，對(duì)恒大或其他信貸表現(xiàn)較弱的開發(fā)商敞口較高的小型銀行，可能面臨不良貸款大幅增加。

市場對(duì)恒大債務(wù)危機(jī)可能外溢至金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致中國平安（2318.HK）大跌，上周累跌9.17%，收?qǐng)?bào)于每股54.5港元。

中國平安在9月17日晚間回應(yīng)市場消息稱，對(duì)現(xiàn)在頗受市場關(guān)注的恒大、藍(lán)光發(fā)展、泛?？毓傻确科?，平安險(xiǎn)資無論是股權(quán)還是債權(quán)均為“0敞口”。中國平安表示，其地產(chǎn)投資敞口可控、風(fēng)險(xiǎn)可控。與此同時(shí)，該公司所投資的包括碧桂園、中國金茂、旭輝等地產(chǎn)公司在內(nèi)，所有被投企業(yè)都未踩“三條紅線”的紅檔或者橙檔，財(cái)務(wù)水平相對(duì)良好。

新股動(dòng)向

上周共有6只新股遞表，4只新股過訊，堃博醫(yī)療-B（2216.HK）已結(jié)束招股，將于本周五（9月24日）上市，而創(chuàng)勝集團(tuán)-B（6628.HK）也結(jié)束招股、但將在9月29日上市。

在遞交申請(qǐng)書方面，市場較為關(guān)注的有在線音頻平臺(tái)喜馬拉雅沖擊港股市場“耳朵經(jīng)濟(jì)第一股”，全產(chǎn)業(yè)鏈民營疫苗公司艾美疫苗和介入式心血管裝置公司百心安再度遞交申請(qǐng)表。在港交所過會(huì)方面，心臟瓣膜醫(yī)療器械獨(dú)角獸捍宇醫(yī)療、香港米線連鎖店譚仔、和譽(yù)-B、安能物流等四家公司通過上市聆訊。

喜馬拉雅成立于2012年，以今年上半年的用戶移動(dòng)端收聽時(shí)長和在線音頻總收入計(jì)，喜馬拉雅是中國最大的在線音頻平臺(tái)。灼識(shí)咨詢的調(diào)研結(jié)果顯示，今年上半年，喜馬拉雅的平均月活用戶為2.62億，APP的平均月活用戶在中國在線音頻APP中排名第一，用戶收聽時(shí)長為8478億分鐘、占中國所有在線音頻平臺(tái)移動(dòng)端收聽總時(shí)長的70.9%。 

不過，喜馬拉雅的經(jīng)營財(cái)務(wù)虧損，令人擔(dān)心“流血”上市。招股說明書披露，喜馬拉雅在2018年、2019年、2020年分別實(shí)現(xiàn)收入14.8億元、26.98億元、40.76億元，在今年上半年收入25.14億元、按年上升55.5%。然而，該公司在2018年、2019年和2020年的經(jīng)調(diào)整虧損分別也高達(dá)7.55億元、7.47億元和5.39億元，今年上半年的經(jīng)調(diào)整虧損額為3.23億元。