從自購(gòu)看風(fēng)向:1298只基金惹偏愛 中信證券資管大幅清倉旗下基金丨基金年報(bào)
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 黎雨辰 北京報(bào)道
2023年7月,中共中央政治局會(huì)議曾明確提出,要加快投資端改革,引導(dǎo)公募基金管理人加大自購(gòu)旗下權(quán)益類基金力度。2023下半年以來,基于主體責(zé)任、市場(chǎng)研判、營(yíng)銷策略等多方位考量,公募行業(yè)掀起“自購(gòu)潮”,以真金白銀提振投資者信心。
根據(jù)2023年年報(bào)披露的信息,全市場(chǎng)獲基金公司自購(gòu)的產(chǎn)品數(shù)量,從去年二季度的1070只增加到了四季度末的1298只(不同份額獨(dú)立計(jì)算,下同)。
進(jìn)一步來看,上述1298只基金平均被管理人持有份額的數(shù)量為1121萬份,605只主動(dòng)權(quán)益類基金被基金管理人持有份額在1000萬份以上,95只在3000萬份以上,12只在1億份以上。
比起與產(chǎn)品的絕對(duì)收益掛鉤,基金公司對(duì)自家產(chǎn)品申購(gòu)和贖回的行為,更多來自一種面向未來的“信念感”,背后與基金下一步投資策略的明確性、公司對(duì)產(chǎn)品矩陣的布局意愿等都不無關(guān)系。
在基金經(jīng)理個(gè)人層面,大部分知名基金經(jīng)理保持了對(duì)在管產(chǎn)品自持份額的穩(wěn)定。多位百億基金經(jīng)理依然在2023年重倉了自己旗下產(chǎn)品,自購(gòu)金額均超過100萬份。但從年報(bào)數(shù)據(jù)中,也同樣能看到部分頂流基金經(jīng)理在去年對(duì)在管產(chǎn)品喜好的差異或偏轉(zhuǎn)。
獲管理人自購(gòu)基金增超200只
從絕對(duì)份額的變化來看,2023下半年管理人新增自購(gòu)份額數(shù)量最多的基金是交銀瑞元三年定開C,該基金去年10月27日成立之初,便獲得了基金公司1億份的自購(gòu)。
剔除2023年下半年新成立的基金后,國(guó)泰價(jià)值遠(yuǎn)見C憑借區(qū)間內(nèi)被基金公司追加的5100萬份份額,位列自購(gòu)份額增量榜首。此前,公司對(duì)同基金的A份額同樣自購(gòu)了5100萬份。
366只基金則在2023年中已有增持的情況下,于下半年又獲得了管理人自購(gòu)。
泓德泓信新增自購(gòu)份額數(shù)量最多,從二季度的1160.91萬份增長(zhǎng)至3535.3088萬份。
泓德泓信是一只中盤風(fēng)格的量化投資基金。成立于2016年,截至2023年末的總規(guī)模為4.15億元。去年年內(nèi),基金收益率為-7.12%,未能跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-3.57%的收益率。不過記者注意到,較大的波動(dòng)主要發(fā)生在一季度,如果僅統(tǒng)計(jì)后三個(gè)季度,基金在區(qū)間內(nèi)的跌幅僅為1.9%。
在經(jīng)歷了2022年的規(guī)??s水后,泓德泓信去年四個(gè)季度的份額及規(guī)模又重新出現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。在復(fù)盤投資思路時(shí),基金經(jīng)理在年報(bào)中提到:“二季度開始,我們使用機(jī)器學(xué)習(xí)的方法構(gòu)建量化選股模型,挖掘更多量?jī)r(jià)特征和基本面因子中隱含的Alpha信息,并取得了較好效果?!?/p>
獲增持份額靠前的也有多只量化類公募基金,如國(guó)泰君安量化選股、東方量化多策略、廣發(fā)量化多因子等,去年下半年新增的管理人自購(gòu)量都在2000萬份以上。
從管理人自購(gòu)份額占比來看,統(tǒng)計(jì)顯示,2023年基金公司平均自購(gòu)份額占基金總份額的比例為17%。64只基金自購(gòu)占比在80%以上,其中國(guó)聯(lián)安智能制造C、國(guó)泰君安消費(fèi)機(jī)遇,景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)A2/A3四只基金機(jī)構(gòu)自購(gòu)比例為100%。
值得一提的是,在基金公司自持接近100%的基金中,國(guó)泰君安資管旗下多只產(chǎn)品集中“刷屏”。
這些基金大多在2023年成立,如國(guó)泰君安遠(yuǎn)見價(jià)值、國(guó)泰君安價(jià)值精選、國(guó)泰君安高端裝備、國(guó)泰君安品質(zhì)生活、國(guó)泰君安新材料等,均為發(fā)起式基金。
2023年,國(guó)君資管曾在接受公開采訪時(shí)表示,公司集中在下半年布局發(fā)起式基金的原因,在于“看好相應(yīng)產(chǎn)品未來市場(chǎng)發(fā)展空間或者相關(guān)投資機(jī)會(huì),希望能以自有基金進(jìn)行種子布局”。
相比獲得自有資金增持的基金數(shù)量,被管理人贖回的產(chǎn)品比例則在市場(chǎng)中相對(duì)較小。統(tǒng)計(jì)顯示,在去年下半年,僅有107只基金獲得的管理人自購(gòu)份額環(huán)比有所縮水,不過仍有33只基金被公司拋售的份額超過1000萬份。
其中,2023下半年被管理人拋售了最多份額的主動(dòng)權(quán)益基金是天弘港股通精選。該基金截至去年年末的最新規(guī)模為4.4億元。在2023年年中時(shí),天弘基金自持份額為2.55億份,但這一數(shù)字在年末發(fā)生“腰斬”、降至1.15億份,占基金總份額比例也因此從3.34%下降至1.71%。
有業(yè)內(nèi)人士推測(cè),天弘基金將固有資金從天弘港股通精選中的“撤離”,一定程度受到該產(chǎn)品在上半年大幅回撤的影響。數(shù)據(jù)顯示,天弘港股通精選2023年全年下跌26.9%,同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)-9.02%。從持倉來看,該基金長(zhǎng)期核心投資于消費(fèi)股,直到去年下半年,基金經(jīng)理將重倉方向部分調(diào)向了房地產(chǎn)和金融股,才讓下半年跌幅收窄至5%左右。
“多數(shù)的順周期類資產(chǎn),包括大消費(fèi)板塊在去年的表現(xiàn)是差強(qiáng)人意的?!痹谀陥?bào)中,天弘港股通精選基金經(jīng)理劉國(guó)江坦言,“居民的消費(fèi)傾向趨于保守,更愿意增加個(gè)人儲(chǔ)蓄,去應(yīng)對(duì)不確定性,而在消費(fèi)上更加追求性價(jià)比,物價(jià)維持低迷。我們結(jié)合當(dāng)下消費(fèi)力持續(xù)疲弱和部分公司面臨一定的經(jīng)營(yíng)壓力,對(duì)預(yù)期相對(duì)飽滿的公司進(jìn)行了倉位上的調(diào)減?!?/p>
不過記者注意到,劉國(guó)江本人當(dāng)前依然對(duì)該基金保持著100萬份以上的持有。
此外,被管理人“清倉”份額最大的基金大多來自中信證券資管。
去年年中,公司持有中信證券卓越成長(zhǎng)兩年持有A份額5765.35萬份,不過在2023年報(bào)中這一數(shù)字已被完全清零,出清額度緊隨天弘港股通精選之后。
同樣在下半年被公司清倉的,還有中信證券紅利價(jià)值一年持有,中信證券卓越成長(zhǎng)兩年持有,中信證券臻選價(jià)值成長(zhǎng),中信證券穩(wěn)健回報(bào)等。從年報(bào)披露來看,上述基金大多重倉了消費(fèi)、醫(yī)療板塊。
基金經(jīng)理自持相對(duì)穩(wěn)定
除基金公司自有資金的自購(gòu)?fù)?,許多知名基金經(jīng)理在2023年對(duì)在管基金的申贖動(dòng)向也隨年報(bào)浮出水面。
從資金布局來看,不少知名主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理依然對(duì)自己全部在管產(chǎn)品都保持了較高的配置。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),張坤、丘棟榮、蕭楠等百億基金經(jīng)理,在2023年都重倉了自己旗下所有產(chǎn)品,即對(duì)每只在管基金自購(gòu)份額皆超過100萬份。
另一些基金經(jīng)理則“輕重有別”。例如葛蘭對(duì)旗下的產(chǎn)品也都有申購(gòu),但每只產(chǎn)品的資金配置規(guī)模不一。截至2023年末,她分別持有中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中歐醫(yī)療健康混合、中歐瑾和等在管基金各50-100萬份,持有中歐明睿新起點(diǎn)混合的份額則在10萬至50萬份之間,還有一些基金的持有份額則僅為0-10萬份。
目前管理6只基金的劉格崧,截至2023年末則自購(gòu)了廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有、廣發(fā)雙擎升級(jí)、廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)和廣發(fā)科技先鋒4只產(chǎn)品,其中前三只產(chǎn)品的自購(gòu)份額都在100萬份以上,對(duì)廣發(fā)科技先鋒的自購(gòu)份額不到10萬份,而對(duì)廣發(fā)小盤成長(zhǎng)和廣發(fā)多元新興則沒有持有任何份額。
整體來看,去年年內(nèi)百億級(jí)權(quán)益基金經(jīng)理的申贖也較為穩(wěn)定。
不久前因出現(xiàn)信披失誤而緊急更正年報(bào)的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng),是其基金經(jīng)理朱少醒現(xiàn)存唯一在管的基金。數(shù)據(jù)顯示,2023年中報(bào)時(shí),朱少醒自購(gòu)該基金份額為10-50萬份,更正后的其2023年末的自購(gòu)份額仍為10-50萬份。
不過相比于朱少醒自持份額的按兵不動(dòng),自購(gòu)持有限制期僅有半年的公司內(nèi)部普通員工,則在下半年先一步撤離了這只基金。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2023年年末,富國(guó)基金所有從業(yè)人員持有富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)的份額為1246萬份,環(huán)比23年中少了107萬份。從回報(bào)率來看,富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)2023年下半年跌了-13.43%,跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.83%。
當(dāng)然,也有明星基金經(jīng)理在2023年調(diào)整了旗下基金自購(gòu)份額的配置。
例如在2023下半年,鮑無可清倉了景順長(zhǎng)城滬港深精選。作為該基金的基金經(jīng)理,2023年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,鮑無可自購(gòu)該基金的數(shù)量為50-100萬份,而在當(dāng)年年底,這一數(shù)字已然歸零。當(dāng)年基金實(shí)現(xiàn)的回報(bào)率高達(dá)16.3%,跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超26%。
與此同時(shí),另一只同樣由其管理的基金——景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際,則被鮑無可增持。其持有份額從去年下半年的50-100萬份,提高至年末的100萬份之上。
這一調(diào)整同樣在景順長(zhǎng)城的另一位基金經(jīng)理劉彥春身上復(fù)現(xiàn)。
對(duì)比2023年中的持有份額數(shù)據(jù),去年下半年劉彥春在自購(gòu)了10-50萬份的景順長(zhǎng)城鼎益A的同時(shí),贖回了超50萬份先前持有的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合,使后者從年中的100萬份以上變?yōu)榱四昴┑?0-50萬份。
轉(zhuǎn)手原因何在?記者注意到,無論是去年的收益曲線,還是最新前十大重倉股的標(biāo)的,景順長(zhǎng)城滬港深精選和景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際之間、以及景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)和景順長(zhǎng)城鼎益之間都十分相似。
不過有公募投研人士告訴記者,有時(shí)基金經(jīng)理在不同在管產(chǎn)品間調(diào)整自持份額的操作,并不一定是為了要抓風(fēng)格、分散收益來源等,可能只是希望對(duì)不同產(chǎn)品之間的份額持有規(guī)??雌饋硐鄬?duì)更均衡。