破凈全分析!銀行理財(cái)近1月平均年化5.66%,部分大行理財(cái)子破凈比例高丨資管研報(bào)
南方財(cái)經(jīng)全媒體記者吳霜上海報(bào)道
近1個(gè)月,理財(cái)產(chǎn)品破凈率大幅下降。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示,截至6月24日,在全部續(xù)存的32982只公募理財(cái)產(chǎn)品中,除未披露最新凈值的13104只理財(cái)產(chǎn)品外,共有878只產(chǎn)品破凈,即凈值小于1,占產(chǎn)品總數(shù)量的2.66%。
理財(cái)子的凈值化比例最高,其破凈率略高,但已經(jīng)恢復(fù)到較低水平。在32982只理財(cái)產(chǎn)品中,有12584只為理財(cái)公司發(fā)行的,除未公布凈值的3043只產(chǎn)品外,破凈的理財(cái)產(chǎn)品有722只,占比5.74%。
理財(cái)公司發(fā)行的破凈產(chǎn)品數(shù)量占全部破凈產(chǎn)品數(shù)量的比例為82.23%。
部分大行理財(cái)子破凈比例高
相比之前,理財(cái)子破凈比大幅降低。在全部的26家理財(cái)子公司中,有7家理財(cái)子0破凈,包括廣銀理財(cái)、匯華理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、青銀理財(cái)、上銀理財(cái)、施羅德交銀,以及渝農(nóng)商理財(cái)。其中,農(nóng)銀理財(cái)和青銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品數(shù)量較多,分別有358只和585只。
沒有破凈產(chǎn)品的理財(cái)公司的產(chǎn)品類型以固定收益類為主。農(nóng)銀理財(cái)發(fā)行的358只產(chǎn)品中,屬于固定收益類的有246只,占比68.72%,混合類112只,沒有權(quán)益類產(chǎn)品。青銀理財(cái)這一特點(diǎn)則更加突出,青銀理財(cái)?shù)?85只產(chǎn)品中,屬于固收類的有579只,占比98.97%,混合類產(chǎn)品有4只,權(quán)益類產(chǎn)品有2只。
此外,還有3家理財(cái)公司的產(chǎn)品破凈比小于1%,包括浦銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、平安理財(cái),固收類產(chǎn)品占比分別為97.14%、99.59%、88.18%。
從絕對(duì)數(shù)量上來看,工銀理財(cái)?shù)钠苾舢a(chǎn)品數(shù)量較多。有分析師認(rèn)為,各家理財(cái)子破凈產(chǎn)品數(shù)量多少,主要取決于其在權(quán)益類市場探索布局的積極程度。隨著A股市場逐漸回暖,相關(guān)產(chǎn)品破凈的狀況明顯改善。如以近1個(gè)月的年化收益來看,工銀理財(cái)所有理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益為6.00%,處于較高水平。同時(shí),工銀理財(cái)表示,公司為滿足不同渠道客戶需求,發(fā)行的產(chǎn)品支數(shù)較多,但單只產(chǎn)品規(guī)格不大,從產(chǎn)品規(guī)模來看,破凈產(chǎn)品的占比不到7%,且其中四成產(chǎn)品凈值在0.99以上,八成產(chǎn)品凈值在0.98以上,超過九成五的產(chǎn)品凈值在0.97以上。
記者發(fā)現(xiàn),工銀理財(cái)產(chǎn)品的底層持倉中很大比例投向了資管計(jì)劃。比如,“恒睿睿鑫混合類封閉式理財(cái)產(chǎn)品(21HH6189)”一季報(bào)顯示,該產(chǎn)品60.55%的資產(chǎn)投向了“中信期貨工銀量化精選2號(hào)”,39.34%的資產(chǎn)投向了“中信期貨工銀量化精選1號(hào)”,活期存款比例僅為0.11%。整體來看,固收類資產(chǎn)占比66.64%,公募基金占比29.36%,衍生品類4%。
而另一只固收類理財(cái)產(chǎn)品的資管計(jì)劃投向也占據(jù)了很大比例。“全球安盈固定收益類封閉式理財(cái)產(chǎn)品(21GS8108)”的資產(chǎn)中25.91%投向了“中信建投全球策略1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”,25.33%投向了“南方基金海外信用平衡1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”,11.48%投向了“鵬華基金穩(wěn)贏1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”,5.39%投向了“華夏基金-工銀理財(cái)海外債QDII集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。
高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品依舊是破凈重災(zāi)區(qū),但收益正在修復(fù)中
破凈率高于6%的理財(cái)公司包括貝萊德建信理財(cái)、工銀理財(cái)、中郵理財(cái)、中銀理財(cái)、建信理財(cái)、信銀理財(cái),破凈產(chǎn)品占比分別為66.67%、24.27%、8.16%、7.56%、6.91%、6.15%。
貝萊德建信的破凈率較高,一是因?yàn)楫a(chǎn)品數(shù)量少,共3只;二是因?yàn)楫a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高,有2只是權(quán)益類產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為五級(jí)。雖然這兩只產(chǎn)品的累計(jì)凈值依然小于1,但隨著近期股市回調(diào),兩款產(chǎn)品的收益也開始回暖。
以“貝盈A股新機(jī)遇權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品2期(最低持有720天)”為例,一季度的投資管理報(bào)告顯示,該產(chǎn)品僅5.56%投向現(xiàn)金及銀行存款,剩下94.44%的資產(chǎn)全部投向權(quán)益類資產(chǎn),前十大資產(chǎn)除現(xiàn)金外,包括貴州茅臺(tái)(4.88%)、寧德時(shí)代(4.75%)、交通銀行(3.14%)、比亞迪(2.80%)、京東方A(2.79%)、海通證券(2.27%)、招商銀行(2.25%)、中信證券(2.21%)、上汽集團(tuán)(2.18%)。該產(chǎn)品近一月的年化收益率分別為74.98%。
其余5家理財(cái)公司破凈的產(chǎn)品中混合類產(chǎn)品比例偏高,工銀理財(cái)、建信理財(cái)、中銀理財(cái)、中郵理財(cái)、信銀理財(cái)?shù)幕旌项惍a(chǎn)品占比分別為72.87%、82.46%、65.00%、73.91%、20.00%。
從收益率來看,所有理財(cái)公司近1月的年化收益率都為正,平均收益率為5.66%。
其中廣銀理財(cái)、興銀理財(cái)、光大理財(cái)、匯華理財(cái)?shù)慕?月的年化收益率都超過了7%。從今年以來的年化收益率來看,廣銀理財(cái)最高,為11.35%,共有4只理財(cái)產(chǎn)品;徽銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、青銀理財(cái)今年以來的年化收益也較高,超過了4%,分別為4.35%、4.32%、4.04%。
按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來分,破凈產(chǎn)品占比較多的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分別為:四級(jí)、五級(jí)、三級(jí)、二級(jí),比例分別為37.50%、27.27%、14.94%、1.20%。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為五級(jí)的產(chǎn)品反而破凈比例低于四級(jí)的產(chǎn)品。
從投資類型來看,破凈比例最高的依次為權(quán)益類、混合類、固收大類,權(quán)益類和混合類的破凈產(chǎn)品占比分別為43.48%和26.89%。這也就解釋了為何上述固收類占比高的理財(cái)公司,產(chǎn)品破凈率低。
養(yǎng)老主題產(chǎn)品平均年化收益最高,達(dá)5.29%
2021年以來,多個(gè)主題的理財(cái)產(chǎn)品開始啟動(dòng),包括養(yǎng)老、跨境理財(cái)通、專精特新等。整體來看,養(yǎng)老主題的理財(cái)產(chǎn)品在所有主題中表現(xiàn)突出,今年以來的平均年化利率達(dá)到了5.29%;而從近一個(gè)月的年化收益來看,新能源和專精特新主題的產(chǎn)品平均年化收益較高,分別為38.04%和10.07%,但平均累計(jì)凈值依舊保持在較低水平,均為0.99。
目前,產(chǎn)品主題和投資類型呈現(xiàn)出了一定的相關(guān)性。大灣區(qū)、南向通等投向粵港澳大灣區(qū)的主題產(chǎn)品大多以固收類為主,固收產(chǎn)品占比分別達(dá)96.77%、100%;ESG、養(yǎng)老主題的產(chǎn)品投資類型分布則相對(duì)均衡,固收類為主,混合類也相對(duì)較多;新能源和專精特新特點(diǎn)突出,以混合和權(quán)益類為主,追求阿爾法收益,從近1月的年化收益也可以看出,新能源和專精特新收益率最高,分別達(dá)到了38.04%和10.07%。